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Una giusta diversificazione del portafoglio

Due portafogli, diversi obbiettivi. Secondo lei sono ben diversificati?

di Lucio Sgarabotto 17 giu 2010 ore 11:11
Domanda

Buongiorno.

Vorrei un consiglio. Ho due portafogli cosi diversificati. Secondo lei è una giusta diversificazione?

Questo è il portafoglio di Skandia (30.000 euro).

BGF European A2 EUR  64,7500 EUR 4%
BGF Global SmallCap A2 USD  50,3000 USD 2%
Carmignac Investissement A  8.558,2200 EUR 7%
FF - Asian Special Situations A Acc USD  13,1700 USD 2%
Franklin US Government A MDis $ 8%
GS Japan Portfolio Base Inc $  2%
MS INVF Emerging Europe MENA Eq A 2%
PIMCO GIS Global Hi Yld Bd Ins EURHd Inc  13%
Raiffeisen Obbligazionario Eur Est VT  3%
Raiffeisen Obbligazionario Euro VT 4%
Raiffeisen Obbligazionario Europeo  7%
Raiffeisen Obbligazionario Globale VT  17%
Schroder ISF BRIC A  173,4500 USD 2%
Templeton Emerging Markets Bond A QDis $  7%
Templeton Global Bond A Acc €  7%
Templeton Global Bond A MDis $  13%

Su questo portafoglio posso attendere 2anni, ma potrei anche disinvestire perché sono in attivo.
Questo, invece, è il portafoglio personale:

30% liquidità (polizza MPS).
35% fondo monetario ANIMA LIQUIDITA’(50% titoli di stato 50% obbligaz. breve termine europa).
10% Carmignac patrimoine (30% azioni europa 70% obbligazioni europa).
10% Carmignac seciritè (obbligazioni diversificate europa).

Su questo voglio rimanere molto sicuro perché vorrei acquistare casa.

Che mi consiglia di fare? Io vorrei inserire questi due fondi in quello personale:

AXA WF Euro Inflation Bonds EC EUR e UBS (Lux) IF Short Term EUR XA-EUR

Che pensa?

Risposta

Dai fondi in suo possesso e da quelli che è intenzionato ad acquistare si nota una grande attenzione alla selezione degli strumenti della sua asset allocation e questo va senza dubbio a suo merito. Non sono invece d’accordo sull’acquisto dei fondi tramite polizza unit linked che comporta elevati oneri (di sottoscrizione, di gestione e di rimborso) e perdite di tempo non indifferenti (tempi d’investimento, ma soprattutto di liquidazione molto lunghi), né sull’eccesso di pseudo diversificazione. Mi spiego meglio: il portafoglio che lei definisce “Skandia” è composto da ben 16 fondi, in parte azionari e in parte obbligazionari. Trai fondi obbligazionari il portafoglio del Raiffeisen Obbligazionario Euro è un sottoinsieme di quello Europeo che a sua volta costituisce un sottoinsieme di quello globale; i due fondi Templeton Global Bond A sono esattamente la stessa cosa con la sola differenza che uno è quotato in dollari e l’altro in euro, poiché saranno rimborsati comunque in Euro il risultato sarà esattamente lo stesso. Tanti strumenti che fanno tutti la stessa cosa non aumentano la diversificazione ma solo la complicazione. Diversamente, tra i fondi azionari ce n’è uno che investe solo in Giappone, uno in Asia escluso il Giappone, uno in Europa, uno nei paesi BRIC, uno in Africa, un azionario globale, ecc. In pratica è coperto tutto il mondo, forse più volte. Probabilmente con due soli fondi efficienti, uno azionario globale e uno azionario Paesi emergenti, otterrebe gli stessi risultati con minor fatica.

Per quanto riguarda il portafoglio personale se lo vuole molto sicuro per l’acquisto a breve della casa non vi inserirei altri strumenti (la diversificazione mi sembra più che sufficiente), né tantomeno il fondo AXA Euro inflation bond che ha un’alta volatilità, ma penserei piuttosto all’acquisto di qualche obbligazione zero coupon con scadenza vicina a quella della presunta data di stipula.

Spero di esserle stato d’aiuto.

Per approfondimenti:

L’investimento finanziario, per cominciare

Gli obiettivi dell'investimento

Il profilo dell'investitore e la tolleranza al rischio

Alla ricerca della felicità finanziaria

La ricerca del rendimento


Lucio Sgarabotto
Consulente finanziario indipendente fee only
lucio.sgarabotto@gmail.com

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