La bce taglia i tassi e le borse salgono. Perché?

Domanda - La Banca Centrale Europea taglia i tassi, e le borse salgono. Perché? E in più: che “mestiere” fa la Bce? Scusi la mia ignoranza, ma proprio non capisco.

Grazie

Risposta - Il legame tra i tassi di interesse e la borsa è negativo: quando i primi scendono la seconda sale e viceversa. Il motivo va ricercato nella convenienza relativa delle azioni rispetto ad altre forme di impiego. Se i tassi di interesse scendono, accadono tipicamente due cose:

1) scendono i costi di finanziamento per le imprese, che in questo modo aumenteranno gli utili; Poiché utili e prezzo di borsa sono positivamente correlati, una riduzione dei tassi ha un effetto positivo sulle quotazioni:

2) i risparmiatori sono incentivati ad investire in borsa alla ricerca di un rendimento più elevato che i conti deposito e i titoli di stato non sono in grado di offrire con nuovi livelli di remunerazione.

La Banca Centrale Europea è un prestatore di ultima istanza nei confronti del sistema bancario. Il ruolo dell'istituto è quello di finanziare il sistema bancario in caso di difficoltà, così da garantire la solvibilità delle banche. Queste ultime, per definizione, sono in carenza di liquidità, poiché imprestano i soldi ricevuti e ne tengono solo una piccola parte in cassaforte. Se tutti i depositanti volessero ritirare contemporaneamente i loro soldi, la banca fallirebbe e l'intero sistema collasserebbe a causa di un pericoloso effetto domino. Altre persone si precipiterebbero a ritirare i loro soldi e questo farebbe implodere l'intero sistema finanziario.

Per evitare che l'impossibilità di un istituto a fare fronte alle richieste di rimborso provochi un effetto contagio, sono state create le banche centrali. Esse, potendo stampare moneta, garantiscono il finanziamento agli istituti e ridanno serenità e protezione agli investitori.

Giacomo Saver
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