La trimestrale di Enel. C'è l'acconto sul dividendo 2026

Enel ha comunicato i risultati finanziari dei primi nove mesi del 2025, periodo che ha visto un aumento dei ricavi e della redditività ordinaria. In crescita l’indebitamento.

Il management di Enel ha confermato i target finanziari relativi all’esercizio 2025 e ha comunicato l’ammontare dell’acconto del dividendo 2026 (relativo all’esercizio 2025).

Enel, ricavi e redditività nei primi nove mesi del 2025

Il colosso elettrico ha terminato il periodo in esame con ricavi in crescita del 3,6%: il giro d’affari del colosso elettrico è passato da 57,63 miliardi a 59,7 miliardi di euro. Enel ha precisato che la variazione è prevalentemente riconducibile alle maggiori vendite delle commodity sul mercato wholesale, in un contesto di prezzi medi crescenti.

In aumento anche il margine operativo lordo ordinario, salito da 17,11 miliardi (dato rivisto) a 17,26 miliardi di euro (+0,9%). Enel ha segnalato che la riduzione dei margini in Italia, sia nel retail per i minori prezzi medi applicati ai clienti finali che nella generazione (prevalentemente per la minore disponibilità della risorsa idrica) è stata più che compensata dal positivo contributo della Spagna e della Colombia; in generale, in America Latina la positiva performance operativa ha compensato l’effetto negativo dei cambi.

L’utile netto ordinario è aumentato del 4,5%, passando da 5,46 miliardi (dato rivisto) a 5,7 miliardi di euro. Il management di Enel ha segnalato che la variazione, a parità di perimetro tra i due periodi a confronto, è principalmente riconducibile al positivo andamento della gestione operativa ordinaria, nonché ai minori oneri finanziari connessi al minor indebitamento finanziario lordo e alla riduzione del costo medio del debito. L’utile netto si è attestato a 5,24 miliardi di euro.

Enel, la situazione patrimoniale a fine settembre 2025

A fine settembre 2025 l’indebitamento netto era salito a 57,54 miliardi di euro, rispetto ai 55,77 miliardi di inizio anno. Enel ha segnalato che i flussi di cassa generati dalla gestione operativa, gli effetti netti positivi derivanti dalle nuove emissioni di prestiti obbligazionari non convertibili subordinati ibridi perpetui e il positivo andamento dei tassi di cambio sul debito hanno parzialmente compensato il fabbisogno finanziario legato agli investimenti, al pagamento dei dividendi, all’acquisto di azioni proprie da parte di Enel ed Endesa e alle operazioni straordinarie perfezionate nel periodo.

Alla stessa data l’incidenza dell’indebitamento finanziario netto sul patrimonio netto complessivo, il cosiddetto rapporto debt to equity, era pari a 1,16 (1,13 al 31 dicembre 2024).

Enel, investimenti e cash flow nei nove mesi

Nei primi nove mesi del 2025 le attività operative di Enel hanno generato cassa per 9,09 miliardi di euro, mentre gli investimenti sono stati pari a 6,84 miliardi di euro, in diminuzione di 766 milioni di euro rispetto allo stesso periodo dello scorso anno (-10,1%). Enel ha precisato che la variazione degli investimenti nelle energie rinnovabili rispetto ai nove mesi del 2024 è sostanzialmente riconducibile al completamento di alcuni impianti, principalmente in Nord America, Brasile, Italia, Cile e Spagna, oltre che a una migliore focalizzazione degli investimenti, in linea con le priorità della strategia del gruppo.

Enel, le stime per il 2025

Il management di Enel ha confermato i target finanziari relativi all’esercizio 2025.

I vertici del colosso elettrico prevedono di chiudere l’esercizio in corso con un margine operativo lordo compreso tra i 22,9 miliardi e i 23,1 miliardi di euro, mentre l’utile netto ordinario dovrebbe collocarsi tra i 6,7 miliardi e i 6,9 miliardi di euro.

La politica dei dividendi prevede un DPS (dividendo per azione) fisso minimo pari a 0,46 euro per il triennio 2025/2027, con un aumento potenziale fino a un payout del 70% sull'utile netto ordinario.

Enel, acconto sul dividendo 2026

Il management di Enel ha proposto la distribuzione di un acconto del dividendo 2026 (relativo all'esercizio 2025) per un ammontare di 0,23 euro per azione, in aumento del 7% rispetto all’acconto distribuito a gennaio 2025.