Bond, curve dei rendimenti più ripide?
di Redazione Lapenna del Web 10 mar 2025 ore 10:22 Le news sul tuo Smartphone
Stefan Rondorf - senior Investment Strategist Global Economics & Strategy di Allianz Global Investors - ritiene che, per quanto riguarda le obbligazioni, lo scenario probabile rimane quello di curve dei rendimenti più ripide e una redditività del comparto obbligazionario relativamente positiva. "Tuttavia, stante un contesto di inflazione vischiosa, non si può presumere che le banche centrali reagiscano immediatamente ai rischi sempre più presenti per la crescita tagliando i tassi di interesse", puntualizza l'esperto. In particolare, secondo Stefan Rondorf, questo vale soprattutto per la FED, che deve anche considerare la possibilità di un aumento dell'inflazione a causa dei dazi.
Per l'esperto di Allianz Global Investors, ipotizzando una crescita USA nominale tendenziale attorno al 4%, il livello di equilibrio dei tassi di interesse sui Treasury USA a 10 anni (obbligazioni governative) si attesterebbe attorno alla medesima percentuale. Adottando un ragionamento simile per l'area Euro o per la Germania, "il rendimento di equilibrio a lungo termine dei titoli di Stato tedeschi a 10 anni dovrebbe aggirarsi intorno al 2,5-3%", conclude Stefan Rondorf.
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