Le obbligazioni strutturate

Sempre più spesso gli istituti di credito collocano presso la propria clientela obbligazioni strutturate. Ma cosa sono questo particolare tipo di obbligazioni?

Cosa sono le obbligazioni strutturate

Un titolo strutturato è un prodotto finanziario abbastanza complesso, con una componente obbligazionaria e uno o più strumenti derivati (generalmente opzioni). Un titolo in cui di solito l'ammontare della cedola dipende dall'andamento di uno o più strumenti finanziari o indici sottostanti.

Obbligazioni strutturate: qualche motivo per starne alla larga

Data la complessità di tali prodotti, il singolo risparmiatore si trova spesso in difficoltà nel valutare la convenienza o meno nella sottoscrizione. Esse devono la loro diffusione all'evidente asimmetria informativa presente fra il risparmiatore e l'emittente che è in grado di realizzare prodotti finanziari così complessi che il sottoscrittore difficilmente riesce a valutarne la validità.

Il motivo per cui la banca tende alla vendita di questo strumento è che incassa una commissione di collocamento che può variare dall'uno al tre per cento, ottenendo un guadagno superiore alla semplice commissione per l'acquisto ad esempio di un BTP. Generalmente analizzando il rendimento reale di una obbligazione strutturata con un titolo di stato di analoga scadenza si scopre che l'obbligazione strutturata ha un rendimento atteso mediamente inferiore dell'uno per cento rispetto al titolo di stato.

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Claudio Staffolani
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Articolo a cura della associazione nazionale dei consulenti indipendenti fee only – NAFOP
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